母乳足够的货币供应量对一个国家应对金融危机和国家安全尤为重要。

货币、日张银行和中央银行更完美地融于一体也是本书的一个特点和贡献。思莱本文摘自《货币的本质》一书引言）责任编辑：刘锦平主编：程凯。

传统的中央银行在危机时强调模糊性，母乳即所谓的建设模糊性（constructiveambiguity），母乳而我们的新规则更强调科学性，使得中央银行学有了更坚实的科学基础。有意思的是，日张从莫迪利亚尼—米勒定理的框架来观察，日张货币主义大师弗里德曼在20世纪60年代阐述货币理论时，采用的是莫迪利亚尼—米勒定理的框架，而在70年代与哈耶克论战货币发行是否应该由国家垄断时，又跳出了此框架。（作者帕特里克·博尔顿为伦敦帝国理工学院金融学教授，思莱黄海洲为清华大学五道口金融学院和上海高级金融学院特聘金融学教授。

在面临金融危机时，母乳只有国家才能发行新的股权，并利用国家层面的股权增发为危机中的金融机构提供紧急资金和资本支持。通过与世界多国宏观和货币政策管理层的交流与讨论，日张从资本市场的角度近距离观察市场对宏观和货币政策的反应，日张同时分析中国与一些新兴市场国家的快速发展、1997年亚洲金融危机、2008年全球金融危机和2020年全球新冠疫情危机，进而做出相应判断。

这些努力和经历，思莱促使我们完成了呈现在读者面前的这本探寻货币本质的著作。

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但如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，思莱则会导致通胀上升、货币贬值。Ⅷ货币的本质1999年诺贝尔经济学奖获得者罗伯特·蒙代尔（RobertMundell）创立的最优货币区理论建立在交易成本学说之上，母乳而在本书的框架中，母乳我们可以基于合约理论来分析最优货币区问题，强调治理的重要性。

一个国家的最优货币供应量应该是多少？一个国家如果面临有良好回报的新投资机会，日张但因没有发行足够的货币提供融资而错过了新投资机会带来的经济增长，日张那将错失经济繁荣，非常可惜。基于新的微观基础，思莱货币、银行和中央银行可以完美地融于一体，中央银行学的微观基础得以建立，中央银行学也破茧而出。